即将面临牛熊分界线

在经历了上一交易周的弱势反弹之后，本周一深沪两市指数平开低走，双双出现了较大幅度的下跌，其中沪指将下档1500点的重要支撑位跌破，其日K线形成阴包阳态势，有进一步调整的意味，如何对当前行情走势进行总体上的认识？

今年沪深两市的行情分为两个部分，即截止到今年6月28日，以两个市场释放出单日833亿元历史天量作为结束的标志，上半年大牛市上升行情和两市指数自6月30日双双创下历史新高后回落震荡，时至今日仍在进行的下半年调整行情，其间以6月25日的天量、6月30日的天价作为界标，行情划分显得泾渭分明。7月份以前的牛市行情，其特征是行情爆发突然、迅猛，从5月19日到6月30日短短不到2个月的时间内市场凭借场外增量资金的大举涌入而使指数升幅达到了70％左右的水平，这段时间的牛市行情完全是超强势的，主要依靠基本面的支撑而缺少技术面的支持，但7月以后的调整行情则体现了较强的技术市特征，因此，对于今年下半年尤其是年底以前的行情研判，宜着重侧重于技术面的研判。

在上半年的上升行情中，沪指自1047点起步，至1760点止步，累计升幅达到712点，其间的三道黄金分割位分别是0．382倍黄金分割位1319点、0．5倍黄金分割位1403点和0．618倍黄金分割位1485点，指数自1760点回落以来首轮下跌的低点1471点正是受到了0．618倍分割位1485点的支撑，而这一波下跌的三档黄金分割位分别是1581点、1615点、1649点。指数自1471点企稳后走出了箱体运行走势，箱体上沿为1658点，与首轮下跌的0．382倍黄金分割位1649点的差距极小，我们认为，指数在下半年的走势中黄金分割位起到了很明显的支撑或阻力作用，而这一论点有助于我们展开进一步的分析。

以沪指第一波下跌的低点1471点及今年8月16日调整的低点1546点作一连线，可以发现指数在今年9月10日冲高至1695点回落之后于9月17日形成的阳线上影线高度正好受到这条连线的压制，该线可确认为指数今年的上升趋势线；再以指数自1471点企稳后上行所形成的两个高点，即8月5日的1658点和8月24日的1655点作连线，指数从7月初开始运行构筑的三角形整理形态就十分清晰了，次高点1695点只不过是指数运行到三角形顶点后所产生的无效突破，因为在时隔3个交易日后指数不仅跌回顶点位置，而且进一步下跌，对三角形顶点的突破最终以指数选择下行告终。

最近几个交易日中，指数下跌至1500点后有所企稳，与其说受到了该点位的支撑，毋宁说是受到了下档1485点这一指数在上半年最大升幅的0．618倍黄金分割位的支撑，但由于顶部三角形态已被指数下跌所确立，因此不难发现，指数在这一点位的反弹力度十分微弱，本周一的下跌已宣告反弹行情彻底结束。